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解码啤酒行业“期中考” 业绩与股价“齐飞

发布时间:19-09-28 阅读:807

截至9月初,2019年年中报表露已近尾声,啤酒行业成长格局基础浮出水面。

华润啤酒以188.25亿元的贩卖额,与青岛啤酒和燕京啤酒位列前三甲,珠江啤酒以21.09亿元的贩卖额逾越重庆啤酒,成为行业第四,重庆啤酒则落至第五。

整体而言,上半年啤酒行业称得上业绩与股价“齐飞”:8家啤酒上市公司中,除*ST西发外,7家企业实现净利增长。此中,华润啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒以及惠泉啤酒利润增长均为两位数,兰州黄河这一数据更是达到三位数。

从本钱市场的体现来看,各家啤酒股价可谓一起高歌,此中华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒的涨幅基础都在50%阁下。

虽整体体现不俗,但啤酒板块的分解也愈加显着,在头部企业大年夜放色泽的同时,部分区域性啤酒却面临“本地市场与中低端酒市场”双重被抢占,对外拓展又难以打开场所场面。

业绩分解

华润啤酒仍在做人事减法。

财报显示,相较于2018岁终华润啤酒在册员工40000人,2019年上半年这一数字削减至35000人,半年削减5000人。

“员工削减与营业经营没有任何关系,这是华润啤酒重大年夜的计谋迁移改变举措。这项事情已经持续三年,在今年事尾基础停止,不再是明年的事情内容。” 华润啤酒首席履行官侯孝海在前不久召开的中期业绩会上公开表示。

据记者懂得,自2017年开始,华润啤酒在计谋、治理、产能及产品长进行了一系列革新,而减员仅作为革新的一个缩影。

从今朝这份继承延续业绩高增长势头的半年报来看,华润啤酒的调剂已颇有成效。

这次财报显示,华润啤酒上半年实现业务额188.25亿元,同比增长7.2%;实现净利18.71亿元,同比增长24.1%;整体啤酒销量较去年同期上升2.6%至约637.5万千升。此中,中高级啤酒销量同比增长7%,使整体匀称售价较去年同期上升4.5%。该公司上半年整体的毛利率较去年同期上升12.7%。

反不雅青岛啤酒,虽营收规模不及华润啤酒,但该公司也交出了近10年来最好的“半年成就单”。2019年上半年青岛啤酒业务收入165.51亿元,同比增长9.2%,远高于2018年的增速1.1%。实现归母净利润16.31亿元,同比增长25.2%。巧合的是,这正好为2018年增速12.6%的整整两倍。扣非归母净利润14.45亿元,同比增长30.6%,弘远年夜于其2018年8.5%的增速。不仅如斯,这一增速也是2010年以来青岛啤酒扣非归母净利润的最快速率。此外,着实现啤酒销量473万千升,同比增长3.6%,这一增速大年夜幅领跑华润啤酒、燕京啤酒等,成为行业第一。

事实上,不止华润啤酒、青岛啤酒,重庆啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒等日子也过得不错:刚刚被纳入富时举世股票指数的重庆啤酒,净利维持了13.75%的增速。珠江啤酒则在销量微跌的同时,维持了营收的增长,利润更是暴增了35.92%。惠泉啤酒也实现80.84%的利润增长率。

然而,几家欢乐几家愁。除了上述酒企之外,一些区域酒企则处境较为繁杂,在竞争加剧中走向分解。2019年上半年,兰州黄河虽净利润大年夜幅度升高,但主要得益于证券投资收益,其啤酒主业上半年营业营收同比下滑超2成,大年夜本营甘肃省内的营收也同比下滑19.82%。

比拟之下,以拉萨啤酒著称的*ST西发处境更为糟糕一些,今朝处在吃亏中。数据显示,上半年其业务收入1.48亿元,同比下降12.42%,归属于上市公司股东的净利润由盈转亏,同比下降645.45%。

在半年报中,*ST西发这样解释经营状况:公司作为区域性中小型啤酒临盆厂商,受限于转型进级的压力、区域内新型啤酒企业的崛起、临盆要素资源用度的前进等身分,给公司啤酒的临盆经营带来压力。

“我国啤酒行业当前处于量稳价增的阶段,从竞争格局角度斟酌,当前海内啤酒企业销量CR5集中度靠近70%,头部公司仍在挤压区域品牌份额。在这一态势下,海内啤酒企业的竞争策略从以前的‘跑马圈地’抢占市场份额转变为经由过程高端化‘重视利润高质量增长’。”8月尾,在国盛证券的一份关于啤酒行业的研报中如是表示。

走向高端化

诚然,经由过程财报不丢脸出,2019年上半年无论是华润啤酒、青岛啤酒这样的全国性品牌,照样珠江啤酒等区域性企业的计谋关键词之一都是加速产品高端化。

“我们收购喜力的主要计谋目的是在高端市场上决胜,在高端市场上得到对照大年夜的市场份额,以致跨越竞争对手。”在8月16日中期业绩会上,侯孝海对付2019年4月华润啤酒完成收购喜力中国的计谋意图开门见山,“我们会获取两个资本,喜力国际品牌以及喜力今朝在中国高端市场的份额和渠道。”

除了收购喜力中国之外,据记者懂得,在高端产品结构方面,继去年推出“勇闯天际superX”和“匠心营造”之后,今年上半年光光阴润啤酒还推出中高端产品马尔斯绿啤酒 (MARRSGREEN),估计岁尾还会上市“脸谱”的新包装产品。

与收购外资品加速开发高端市场不合,青岛啤酒则主打国产品牌的自立高端化。该公司在财报中称,上半年主品牌青岛啤酒共实现销量 236.0 万千升,同比增长 6.3%,继承维持在海内中高端产品市场的竞争上风。

此外,深耕华南市场的珠江啤酒也表示,2019年上半年,其集中资本提升纯生啤酒和易拉罐啤酒等中高级啤酒占比,前进产品收益值,中高端产品贩卖占比88.12%。

8月22日上午,《国际金融报》记者从珠江啤酒线上中期业绩阐明会上懂得到,为匆匆使其产品赓续向中高端延伸,2019年上年珠江啤酒还研发推出了瓶装旋盖原浆、易拉盖1997珠江纯生、铝制瓶装产品等高端差异化新产品。

在上述会议上,据珠江啤酒证券事务代表王建灿走漏,为了塑造中高端品牌形象,珠江啤酒上半年举办了珠江纯生生啤酒派对、夜场明星秀、不凡音乐派对、爵士乐品鉴等多种形式的品牌活动。

对付行业的瞻望,招商证券在一篇名为《啤酒战国策:高端化浪潮篇》的研报中写到:“啤酒行业竞争已经从低价竞争期间进入高价竞争期间,盈利能力确定性改良,高端化是核心驱动力,是以未来行业将蜕变为高端拉锯战。”



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